I servizi di investimento sono quelle attività che gli intermediari offrono agli investitori al fine di investire i loro risparmi in titoli. Si distinguono in: • negoziazione per conto proprio – quando l’intermediario vende direttamente al cliente strumenti finanziari che già possiede o li acquista per sé; • esecuzione di ordini per conto dei clienti – quando l’intermediario esegue ordini di acquisto o vendita di strumenti finanziari non in proprio ma attraverso un altro intermediario (tipicamente su mercati regolamentati o altre sedi di negoziazione); • ricezione e trasmissione di ordini – quando l’intermediario riceve dal cliente un ordine di acquisto o vendita di strumenti finanziari e lo trasmette ad altro intermediario per l'esecuzione; • sottoscrizione e/o collocamento – quando l’intermediario distribuisce strumenti finanziari nell'ambito di un'offerta al pubblico standardizzata (cioè valida per tutti i destinatari alle stesse condizioni), sulla base di un accordo con l'emittente (o offerente); • gestione di portafogli – quando l’intermediario gestisce, a sua discrezione nell’ambito però di una politica di investimento predeterminata, il patrimonio del cliente investendolo in strumenti finanziari; • consulenza in materia di investimenti – quando l’intermediario fornisce al cliente raccomandazioni personalizzate relative a una o più operazioni relative ad un determinato strumento finanziario. La raccomandazione è personalizzata se è presentata come adatta per il cliente o è basata sulla considerazione delle caratteristiche del cliente stesso.